如今，主賣平衡車的九號機器人要上市了，6月30日，據上交所官網，上交所科創板上市委會議通過九號機器人科創板上市申請。如果順利上市，九號機器人將成為國內第一家通過發行CDR的形式登陸科創版的企業。

不過，這家公司雖然名為機器人，但是主營業務卻是平衡車、滑板車、電動車，之前被質疑過度依賴小米。那么，如若成功上市，九號機器人能否擺脫小米代工廠的標簽？就能否讓機器人公司名如其實？

招股書顯示，九號機器人是一家成立于2012年的公司，總部位于北京，2014年在開曼群島注冊。公司名稱雖帶機器人，但其主要產品是智能電動平衡車、智能電動滑板車。

作為電動平衡車的鼻祖，九號機器人的平衡車市場占有率全國第一，在全球市場占有率約50%，產品遠銷200多個國家，有著紅杉小米等資本加持，這一切都讓它看起來異常誘人，但其業務過度依賴小米也讓其獨立性遭受質疑。

除了與小米捆綁較深之外，招股書同樣也顯示，九號機器人連續3年虧損，數據顯示，2017年至2019年，九號機器人營收分別約為13.81億元、42.48億元、45.86億元，年均復合增長率高達82%。但其目前尚未實現盈利，最近三年分別虧損約為6.27億元、17.99億元、4.59億元，累計虧損達到28.85億元。截至去年底，該公司累計未彌補虧損約為35.69億元。

那么，在正式進入科創板考場之前，先來分析一下，九號機器人到底潛力如何，有何優劣勢呢？

對于九號機器人上市，其實業界存在很多質疑，有言論認為九號機器人雖然名為機器人公司，但是關于機器人產品沒有什么代表作，嚴格意義上來說，更像是硬件生產商，名不副實。除此之外，通過解析招股書，還可以發現九號機器人存在其他一些方面的問題。

（1）過度依賴小米分銷，增加了九號機器人的潛在風險因素。作為公司的重要客戶之一，2017年、2018年與2019年，九號機器人與其股東小米集團發生的關聯銷售金額分別為10.2億元、24.34億元和24億元，占其營收比重分別為73.76%、57.31%和52.33%。

而且在九號機器人的未來發展中，小米很可能通過股權關系、供應鏈管理與成本管控措施、銷售合作、利益分配等方面對公司實施不利影響。同時，由于與小米的關聯銷售金額及其在營收中的占比相對較高，一旦小米未來向九號機器人的采購金額顯著下降，后者的業務和經營業績將受到重創。

對于凈利潤持續虧損，九號機器人方面稱，報告期，公司凈資產、凈利潤為負主要是優先股、可轉債等公允價值變動損益導致。當然也與高額的研發投入相關。但是作為一家申請上市的公司，未來如果不能維持或增加運營利潤率，那么資本的信心也會大打折扣。

上述專利相關訴訟進展不一，既有公司作為專利的侵犯方，也有公司作為專利權所有方被侵犯的案例。訴訟官司纏身，對于一家即將上市的公司來說，經濟損失難以估量，九號機器人為此也是焦頭爛額。

從以上問題來看，即便九號機器人這次成功進入考場，但最終能否繼續接受考驗，還是一個很懸的事情。不過，既然能夠通過上市申請，說明九號機器人還是有其一定的市場價值。那么九號機器人有什么過人之處呢？

如何解決出行最后一公里的問題？除了共享單車，平衡車或滑板車也是不少人的選擇。九號機器人是一家主打短交通出行類產品的公司，目前九號機器人平衡車產品已經做到了國內市場份額的頭部，也就是說，在這方面，九號機器人的優勢明顯。

在今年618期間，九號機器人在線上自有渠道銷售額就已突破3640萬元，同比去年618銷售額增長115%以上。其中，銷售額同比在京東售賣增長90%以上，同比在天貓售賣增長200%以上，在小米有品售賣增長102%以上，可以說國人在很大程度上喜歡使用平衡車，這使得618期內的銷售額創造了新高。

相比同類競品而言，九號機器人還是比較吃香的，據新浪報道，截至目前，九號機器人已經累積了20多年的技術經驗，擁有400多項專利技術、2000余名員工以及2項國家標準制度，全球共擁有九大子公司，5大生產基地，如果能夠深耕這塊產品，將來在國際市場的拓展還會比較有希望。

所以，如果正如總裁王野所言，“其實我們一直想做的都是機器人，只是先做平衡車養家而已。”那么如果真如招股書上所說，未來打算逐漸將業務鏈延伸至智能配送機器人、電動摩托車、電動自行車以及全地形車等領域，或許還能讓機器人這一名頭有點貼切。

盡管并沒有與“智能機器人”沾上什么邊，有種掛羊頭賣狗肉的感覺。但值得肯定的是，九號機器人已經走出了漂亮的第一步，但科創板還需要拿”科技硬實力“來說話，九號機器人任重道遠。